Nvidia is in big trouble, as Huawei rolls out 5G and AI across the world
Huaweiが世界中で5GとAIを展開しているためだ
Inside China Business
Nvidiaは重大な課題に直面している。中国がガリウムの独占権を握っているため、中国の通信事業者は世界中で低コストの5G通信網を構築できるからだ。その結果、AI分野で中国の規格と機器が世界的に採用されることになる。Nvidiaは生き残るためには安価なAIチップを米国市場から締め出さねばならない。Nvidiaはまた、世界最大の市場である中国で自社のAIチップを数十億ドル規模で販売しようと必死である。しかし米国や欧州でも、新たなデータセンター建設が市民の激しい反対に直面しており、Nvidiaは電力価格の低下を切実に必要としている。
全て不可能だと言われていた。だが専門家たちは皆間違っていた。それも見事に。またしてもだ。
Nvidiaは時価総額4兆ドルを超える世界最高価値の上場企業で、そのCEOは自社をどう救うか、そして西側のAI産業をどう救うかを模索するために再びホワイトハウスで会談している。最初の三段落を見てみよう：
中国は間もなくAI技術を世界中に輸出するだろう。「一帯一路」構想のAI版と言える。ファーウェイのような中国企業が市場を席巻すれば、それは必然だ。ファーウェイをはじめとする中国企業は、成熟した技術を開発し、米国のトップ企業と世界で競争するだろう。中国は半導体市場において極めて重要な巨大市場だ。中国市場を中国企業に譲りわたすのは誤りである。欧米企業は競争すべるきだ。
これが導入部だ。だがわずか1～2年前に、米国の専門家トップは何と言っていただろうか？ファーウェイに対する制裁の目的は、中国がAI技術を開発すること自体を阻止することだった。当時、米国企業は数年先を行っており、その優位は維持されると見られていたからだ。
一帯一路構想は失敗作だった、あるいは米国のトップシンクタンクはかつてそう信じていて、政策立案者にもそう助言した。それは失敗だった。そしてワシントンの既成勢力はつい最近まで、一帯一路の終焉を祝っていた。
半導体に関して、中国市場から撤退したのは意図的な戦略だった。NvidiaのCEOフアンは「市場全体を中国に譲るべきではない」と言うが、それは既に起こっており、計画通りだった。そこが肝心だ。中国は西側の技術を入れることを許されず、中国はこれらの技術を全て自力で開発せざるを得なかった。時を今日に戻すと、中国はそれらを確かに構築した。今や中国はAIを他国へ輸出しており、その先頭に立つのがファーウェイである。
一帯一路構想は「ファーウェイが5G技術を各国へ輸出するのを助ける」ものであり、それが「中国製AIシステムと規格を採用する」各国への触媒となった。ファーウェイはエコシステム、プラットフォーム、5G通信網を構築した。次の論理的な段階は、ファーウェイがその他全てを供給することだ。
ファーウェイが世界中に手頃な価格の5G通信を提供できるのに米国企業ができない理由は、中国とファーウェイが5G構築の重要原材料を独占しているからだ。中国のガリウム輸出禁止により、ファーウェイのような中国企業が世界のガリウムをほぼ独占している。5Gシステム構築にはガリウムが必要である。
ホワイトハウスは以前これを指摘し、西側諸国や企業がガリウムのサプライチェーン混乱に脆弱だと言った。そして中国が輸出を停止した際、エリクソンとノキアはファーウェイに遅れを取った。ファーウェイはガリウムを入手できるため、中国のガリウム独占は即座にファーウェイの5G独占につながる。ガリウムは通信機器のあらゆる機能を向上させる——データ転送速度の高速化、効率性向上だ。5G基地局の軽量化・小型化を可能にし、他のハードウェアシステム全体で使用される。
ファンとトランプ大統領はホワイトハウスで会談した。これは過去の会談の続きで、Nvidiaが合意に達した内容だ：トランプ政権はNvidiaに対し（性能を落としたチップの）中国向け輸出ライセンスを与える。その見返りにNvidiaは米国政府に売上高の15％を支払う。理論的には問題ないように聞こえるが、1 つの大きな問題があった。中国は Nvidia のチップを購入したくない。その結果Nvidia の中国での市場シェアは 95% から 0% に落ち込んだ。
中国のファーウェイ やその他のチップメーカーは、米国のトップ企業よりも少なくとも 5 年から 10 年は遅れているはずだった。ファーウェイや ZTE などの中国の通信プロバイダーは完全に廃業しているはずだった。ところが実際には、世界一裕福な企業である Nvidia のトップがドナルド・トランプと会談し、ファーウェイは世界で最も革新的な企業だと発言している。
そしてこのすべての根底にあるのは、Nvidia にとって米国および欧州市場における最大の長期的な脅威である電力問題である。明らかにNvidia は中国製チップが米国市場から排除されることを望んでおり、また中国市場で自社チップの販売を許可されることに必死である。しかし何よりNvidiaが求めているのは米国の電力価格が下がることだ。米国のデータセンター建設に反対する世論はすでに急速に高まっている。なぜなら、データセンターが建設されるたびに、電気代が急騰するからだ。
これは中国では問題になっていない。なぜなら電力コストがはるかに安く、需要の伸びよりもはるかに速いペースで新しい電源が追加されるからだ。
中国の電力データは信じがたい。毎年中国の新規電力需要はドイツ全体の消費量に匹敵する。ドイツの全電力消費量を合計したものが、中国の産業と家庭からの新規需要に相当する。しかし供給においては、中国の電力会社はその倍の量——ドイツ2国分に相当する供給量——を追加している。
つまり中国では電力需要が急増しているにもかかわらず、供給がその倍の速さで増えている。これが現状である。一方で米国の電力供給量は10年以上ほとんど増えておらず、全てが完璧に進んだとしても、米国の原子力発電量は25年後にようやく4倍になる見込みだ。それも建設が順調に進み、ロシアがウランを供給してくれるという前提での話である。
参考資料とリンク：
エネルギー問題は解決済みと見なされている。中国政府が先進的水力発電から次世代原子力まで持続可能エネルギーに投資した結果、他の多くの市場と比べて電力供給は安定かつ低廉だ。
https://x.com/ruima/status/1955040979259650267
AI専門家が中国から衝撃を受けて帰国：米国の電力網は脆弱すぎて、競争は既に終わっているかもしれない
https://fortune.com/2025/08/14/data-centers-china-grid-us-infrastructure/
米国はロシア産ウランにどれほど依存しているのか？
https://www.mining.com/web/how-much-does-the-us-depend-on-russian-uranium
時価総額上位の米国企業
https://companiesmarketcap.com/usa/largest-companies-in-the-usa-by-market-cap/
Nvidiaのジェンセン・フアンが中国のAI「一帯一路」構想に警鐘
https://asia.nikkei.com/business/technology/artificial-intelligence/nvidia-s-jesen-huang-warns-of-china-s-ai-belt-and-road-ambitions
ファーウェイには米国が打撃を与えにくい5Gの優位性がある
https://www.lightreading.com/5g/huawei-has-one-5g-power-that-is-hard-for-the-us-to-hurt
5Gネットワークにおける窒化ガリウム半導体
https://www.azom.com/article.aspx?ArticleID=22494
中国はNvidiaのH200チップを「拒否」し、米国の戦略を出し抜いているとサックス氏が指摘
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-12/china-is-rejecting-h200s-outfoxing-us-strategy-sacks-says
中国のAIの未来へのアクセスを遮断する
https://www.csis.org/analysis/choking-chinas-access-future-ai
一帯一路の興亡
https://www.cfr.org/blog/rise-and-fall-bri
AIデータセンター禁止への支持が高まっている
https://pro.morningconsult.com/analysis/ai-data-center-energy-prices-november-2025
https://kdwalmsley.substack.com/p/nvidia-is-in-big-trouble-as-huawei