Here’s Why China Is Beating the Pants Off the US
by Mike Whitney
我々の唯一の最優先課題は一般市民の生活の向上である。– 中国国家主席、習近平
世論調査のデータは米国民が社会主義よりも資本主義を好んでいることを明確に示している。実際、その差は歴然である。2021年のギャラップの調査では米国民の 60% が資本主義を肯定的に評価しているのに対し、社会主義を肯定的に評価しているのは 38% だった。
しかし、これらの調査が人々の実際の感情を正確に反映していない可能性もある。例えば、他の調査の結果を確認すると両システムに対する態度は思われているより賛成と反対の感情が入り混じっていることがわかる。米国の世論調査機関が発見したのは、与党がどの政党であっても、大多数の人が自分たちを代表していると感じておらず、自分たちが重視する問題が解決されていないと考えていることだ。例えば2025年には米国人の過半数が国は間違った方向に進んでいると考えている：
Reuters/Ipsosの調査（2025年4月25日）によると、国が正しい方向に進んでいると考える米国人は3人に1人未満で、過半数が経済、関税、政治的極端主義について懸念を抱いている。
モーニング・コンサルトの毎日の追跡調査（2025年5月12日）では米国人の56%が「国は間違った方向に進んでいる」と答えた…
2024年12月のイプソスの世論調査では、無党派層の69%、共和党員の59%、民主党員の78%が「国は間違った方向に進んでいる」と答えた。
ジョー・バイデン大統領の下でも結果は同様に悲惨なものだった。これらが示唆するのは、個人の「哲学的」偏向（資本主義を社会主義よりも好むか否か）よりも、政府が国民の利益に資する政策を効果的に実施しているかどうかという認識の方が重要だということだ。政府に関しては、人々はイデオロギーよりも現実主義的になりがちだ。要するに、効果は教義に勝るのである。
この基準で言えば、中国の「共産党」政権は世界で最も人気のある政権の一つだ。世論調査では、中央政府に対する支持率が極めて高い水準を維持している。これは「世界で最も自由な国」に住んでいると考える多くの米国人にとって驚きかもしれないが、事実である。中国人は政府を圧倒的に支持し、独裁的とは考えておらず、繁栄の促進と生活水準の向上において優れた仕事をしていると評価している。
ハーバード・アシュ・センター調査（2003~2016年）：西側機関による最も包括的な長期調査の一つであるこの調査では、2016年に北京の中央政府に対して「比較的満足」または「非常に満足」と回答した中国人は95.5%に上った…要因には経済的進歩、民族主義的感情、国家メディアのポジティブな報道などが含まれる…
一般的な傾向（2020~2025年）： 中国データラボ（2023年）や中国リーダーシップモニター（2025年）などの調査は、中国共産党（CPC）への信頼、政治システムへの誇り、経済パフォーマンスへの満足度に関する質問に基づき、政権支持率が80~90%を超える高い水準を維持していることを確認している。支持は経済成長（例:1978年以降8億人の貧困層の削減）と安定性に結びついている。
Xの投稿では、ハーバード大学や他の西側調査を引用し、中国人の約90%がCPCを支持し、そのシステムを民主的で効果的だと見なしていると主張している。これらの結果は学術的な発見と一致するが、親政府のナラティブを反映している。
これらの数字は文字通り「信じられないほど高い」。これらは、中国人が政府を圧倒的に「支持し信頼」しており、貧困削減、生活水準の向上、平和で繁栄した未来への導きにおいて政府が優れた仕事をしていると考えていることを示している。
米国と中国の調査結果の乖離を考慮すると、米国人が社会主義よりも資本主義を好むのは各制度の実際の機能に対する明確な理解に基づいているのか、それとも意見がプロパガンダによって大きく形作られているのか疑問である。
結論：人々はイデオロギーよりも、雇用、医療、物価の安定、良い教育、そして高齢や病気、精神障害などで自立できない人々を支援するための合理的な政府の配慮を重視している。彼らは自分たちが適切な生活を送れ、子供を安全に育てられる環境を創出する政府を求めている。これらは過大な要求ではないが、それでもワシントンの政治家層にとって優先事項ではないようだ。
この点において中国が米国よりも優れている理由は数多くある（特殊利益団体、汚職など）。しかしインセンティブが重要な役割を果たしていることは確実である。米国ではミリオネアが社会に価値を提供することなく、一夜で億万長者になることが可能だ。それは単に、ウォール街で紙の資産を取引するスキルに長けているかどうかにかかっている。米国では市場システムが著しく劣化しており、企業が自社の株式を数百億ドルも買い戻し、株価を押し上げて紙の移動から莫大な利益を搾取することが許されている。これらの自社株買い戻し取引は、資本が生産性向上、研究開発、従業員の訓練、イノベーションなどに使われていないにもかかわらず、完全に合法だ。これは単にプロの投機家を豊かにするためにシステムを操作する手段に過ぎない。米国では、富は生産性、効率性、イノベーションではなく、金融工学によって生み出されている。先ほど述べたように、インセンティブは根本的に間違っている。
もし西欧型のシステムが資本を生産的な投資先に配分していれば、世界最大で最も流動性の高い市場を持つ国が、貧困の増加、中間層の縮小、ホームレスの急増、生活水準の低下、先進国で最も老朽化・陳腐化したインフラを抱える状況になることなど予想しないだろう。しかし米国では資本は生産的な投資先に配分されていない。それは、ティファニーで装飾品やヨットや豪華な邸宅を購入するために資金を使う貪欲な億万長者たちのための富の生成メカニズムとして機能する金融システムに再配分されているのだ。参照：
2024年の株式買い戻し総額：
S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスによると、S&P 500企業は2024年に過去最高の$942.5億ドルを株式買い戻しに費やした。この数字は、2023年の$795.2億ドルから18.5%の増加である。
過去10年間（2015年から2024年）の総額は$7.33兆ドルに上る。
$7.33兆ドル！
さらに深刻なのは、株式買い戻しに充てられた資金の相当部分が、退職者の生活を支える「大幅に資金不足の公的年金基金」から調達されている点だ。ニュー・アルバートン・パートナーズのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ブライアン・レノックスは、「年金基金は7.5%の利回りを確保しなければならないため、1990年代のロング・ターム・キャピタル・マネジメントを模倣したレバレッジド・クレジット・ファンドに資金を投入している」と指摘している。これらのファンドは企業から多額の社債を購入し、その資金を企業のバランスシートに現金として積み増し、株式買い戻しや合併・買収を通じて株価を急騰させている。これは単なる金融工学の連鎖であり、今後数年間でさらに激化すると予想される。（「公的年金危機が史上最大の信用ブームを招いている理由」Financial Sense）
さらに詳細：
株式買い戻し：S&P 500企業は2024年に株式買い戻しに過去最高の$942.5億ドルを支出（1年間で約$1兆ドル）。
配当：S&P 500企業の配当総額は2024年に$629.6億ドルに達し、2023年から7%増加。
総株主還元額：株式買い戻しと配当の合計は2024年に$1.572兆ドルに達した。
参考までに、2019年から2022年までの280社の大手米国企業を対象とした調査では、$4.4兆ドルの利益が報告され、そのうち$4.4兆ドルが株式買い戻しと配当に充てられた。これにより一部の企業ではほぼ100%の配当性向が示唆されている……（この数字を少し考えてみてほしい： つまり、2019年から2022年の間に、利益の全てが個人資産の増強に回されたんだ。これがどうして資本主義の理想である「資源を生産的な活動に投入する」ことになるのか？中国が米国を遥かに引き離しているのは当然ではないだろうか？）
これが企業投資（Capex）が記録的な低水準にある理由なのだ。利益の大部分が自社株買いに回され、それがさらにウォール街の資産バブルを膨らませている。これが大きな循環であり、その根源は安価な資金（人為的に低い金利）、容易に入手可能な信用、そして金融工学にある。企業はもはや、事業拡大、従業員の採用、生産性向上、イノベーションなど、ビジネスを成長させる方法を探していない。代わりに、債務を積み上げ、株価を操作し、莫大な利益を手にしようとするだけなのだ。
すべてはインセンティブの問題で、連邦準備制度理事会（FRB）は債務拡大、株価操作、詐欺を助長するインセンティブを創出しているのに対し、他の政府は成長と生産性を促進するインセンティブを提供している。
「利益追求の動機」は資本主義システムを駆動し、イノベーション、効率性、生産性をもたらすエネルギーであるはずだ。しかし見ての通り、株式買い戻しは資金を個人資産の増強やエリートの贅沢に流用され、これらの成果を損なっている。これにより、現在のシステムが本当に資本主義であるかどうかという疑問が浮上する。
また、2024年には、S&P 500企業の株式買い戻しのうち、$235億（$942億の総額の25%）が借入で購入されたと推定されており、これは巨大な資産バブルを示しており、市場が急落した際に広範な経済に深刻な損害を与えるだろう。
一方（米国モデルとは対照的に）、中国政府は金融工学、資産剥奪、利益追求よりも生産性と成長を優先している。彼らは金融システムを手段と見なし、その目的は「全体の改善」であり、繁栄と調和の取れた社会の創造にあると考えている。
40年に及ぶ工業化政策により、中国は世界最大の製造業大国に変貌し、2013年に「一帯一路イニシアチブ（BRI）」という史上最大かつ最も野心的なインフラプロジェクトを始動した。その規模、範囲、グローバルな影響力において、歴史上類を見ないプロジェクトである。2013年から2024年にかけて中国はBRIプロジェクトに1兆ドル以上を投資し、2024年だけで1,217億ドルが割り当てられた。
BRIは、アジア、アフリカ、ヨーロッパ、ラテンアメリカの150カ国以上をカバーし、世界人口の60~75%、世界GDPの30%以上を占める。プロジェクトには道路、鉄道、港湾、パイプライン、デジタルインフラなどが含まれる。3,000件を超えるプロジェクトが完了または進行中で、$680億ドルの中国・パキスタン経済回廊（CPEC）、$136億ドルのジャカルタ・バンドン高速鉄道、アフリカ各地の鉄道・港湾開発などが含まれる。
歴史上、BRIの$1兆ドルの投資規模や150カ国に及ぶ範囲に匹敵するインフラプロジェクトは存在しない。これは「21世紀のマーシャルプラン」とよく比較されるが、より広範な地政学的影響を伴うものである。BRIは、遠隔地を世界中の市場と結びつけるだけでなく、製品や商品が卸売業者や小売業者に届けられる速度を向上させる。この先見的なプロジェクトは経済がより深く統合され、繁栄が地球のあらゆる地域に広がる世界を描いている。世界銀行はこのイニシアチブが世界GDPを大幅に増加させ、インフラ整備と貿易の拡大により影響を受ける地域の貧困を軽減すると推定している。その規模やビジョンに匹敵するプロジェクトは存在しない。
米国の超金融化資本主義モデルと中国の国家主導型モデルとの違いほど鮮明なものはない。2024年にBRIは150カ国以上のプロジェクトにわずか121.7億ドルを投資したのに対し、米企業は生産性向上に何の貢献もしない株式買い戻しに約1兆ドルを投じた。それでも中国は歴史上最も変革的なインフラプロジェクトを建設したとして評価されている。
中国、国有企業（SOE）の利益をすべて生産に再投資しているわけではない。例えば「エネルギー、通信、インフラ」などの分野では、利益は頻繁に生産能力の拡大や新技術の開発に再投資されている。一方、「国有の水力発電企業」は「利益をダムプロジェクトの資金に充てる」ことがある。驚くべきことに、国有産業の利益の一部は配当として分配されする。そう、「株式買い戻し」にも充てられている。「生産への再投資ではなく株主還元への重点」を反映しているのだ。しかしこれらの分配額は、年間利益のほぼ100%を配当する米国と比べると微々たるものだ。要するに、インフラや社会福祉プログラムなどの「より広範な国家目標」を支援するための資金ははるかに豊富にある。
そして、私たちが話している金額は、単に驚異的だ。次のことを考えてみよう：
中国の国有企業は中国のGDPの30~40%を占め、総企業資本の約68%を支配している（これは政府の経済力の真に前例のない規模を証明している）。2021年、中央国有企業は$283.56億ドルの純利益を報告し、そのうち$100億ドルが「一帯一路イニシアチブ」に充てられた。
2023年、中国のSOEは6500億ドルの利益を計上し、そのほとんどが生産、イノベーション、効率向上のためのインフラ整備、社会プログラムに充てられた。
中国国民が政府に「満足」しているのは当然ではないだろうか？
これは資本主義対共産主義の問題ではない。良い政府対悪い政府の問題である。私たちの「自由市場」システムから搾取された利益のほとんどは、最もお金が必要ない人々、そして『公共の利益』に何の価値も貢献しない人々のポケットに流れ込んでいる。一方、中国政府はほぼすべての資金を、すべての人々の利益になる改善に投入し、国を21世紀の現代社会の模範例に変貌させたのだ。
驚くべきことに、ワシントンの指導者たちは米国が「競争に勝つ」どころか、中国を凌駕できるとまだ考えている。しかし数字を計算できる人なら誰でもそうならないことは明白だ。これは単に、どの国が優れた開発モデルを持っているかという問題であり、その点では中国が圧倒的に優れている。
注：チャンスを逃した？？習近平は一帯一路構想の開始時に、ジョン・ケリー元国務長官に参加を呼びかけたが、オバマ政権はこれを拒否した。ケリーはこのことを「私の人生で最大のチャンスを逃した」と言った。動画:22秒
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