Michael Hudson: US Cryptocurrency as an Offshore Banking Center

nakedcapitalism.com (June 15 2024)

マイケル・ハドソンは、超新自由主義的なアメリカン・エンタープライズ研究所の提案について概説しているが、それがいかに大きな誤解に基づいているかを説明することはとても重要である。

第一に、米国は国債を売って資金を調達する必要がある、というものだ。アラン・グリーンスパンもベン・バーナンキもそうではないと述べている。イングランド銀行は、資金調達と資金創出の仕組みを説明した入門書を出版しており、これらの活動が債券発行に依存していないことを明らかにしている。自国通貨を発行している国は、不本意にデフォルトに陥ることはない。（ゲームオブスローンズの）ラニスター家のようにいつでも借金を支払うことができる。しかし、過剰な純支出（過度に大きな財政赤字）を行えば、高水準のインフレを引き起こす可能性はある。

第二は、ニコラス・シャクソン著『宝の島：タックスヘイブン（租税回避地）とその支配者たち（2011）』でかなり詳しく説明されているように、米国は、ケイマン諸島、ワイオミング有限責任会社、その他の米国銀行傘下の租税秘匿管轄区域を経由してすでに最大の「オフショア」金融センターを持っており、彼が執筆していた時点でも、マン島などの英国のタックスヘイブンよりも大きい。

第三に、一般的にステーブルコイン（その価格が法定通貨または市場で取引されるコモディティなどと連動するよう設計されている暗号通貨）は詐欺である。なぜならコインを十分に担保にすることで利益を増やそうという誘惑に、プロモーターは抗うことができないからである。

マイケル・ハドソン：ミズーリ大学カンザスシティ校経済学研究教授、バード大学レヴィ経済研究所研究員。最新刊は『文明の運命』（2022年）。

ウォール・ストリート・ジャーナル紙は2024年6月14日、ポール・D・ライアンによる「Crypto Could Stave off a US Debt Crisis（暗号は米国債危機を食い止めることができる）」と題する暴露的な論説を掲載した。

ライアンはリバタリアン共和党下院議長（2015年～2019年）で、現在は右派のアメリカン・エンタープライズ研究所にいる。彼によると「ドルで裏打ちされたステーブルコインは、米国債の需要と中国に追いつく方法を提供する」という。

「財務省や暗号通貨分析サイトのDeFi Llamaによれば、ドルベースのステーブルコインは米国債の重要なネット購入者になりつつある」。もしステーブルコインのファンドが国だとしたら、国債を保有する国のトップ10に入るだろう。香港よりは小さいがサウジアラビアより大きい。つまりステーブルコインを公式に普及させることで、「米国債に対する需要が即座に、持続的に増加することになる」とライアンは記している。

ライアンは、「議会における超党派の支持は……ある重要なタイミングにデジタル・ドルの使用を劇的に拡大するのに役立つだろう」と言う。

本当のロジックはこうだ。以前にも書いたことがあるが、1966年か67年頃、私はチェース・マンハッタンの国際収支担当エコノミストで、国務省から来たらしいある銀行職員が私に、米国を「新しいスイス」にすることを提案するメモをレビューするように依頼してきた。つまり、世界の麻薬資金やその他の犯罪資金洗浄のためのヘイブンであり、クレプトクラートや脱税者のためのヘイブンとなり、東南アジアをはじめとする世界各地での対外軍事支出によって生じた米国の国際収支の赤字を食い止めるためだ。

今日、諸外国が貿易において脱ドル化していくにつれて、例えばロシアと中国が石油や工業製品を互いの通貨で取引するようになると米国の金融戦略家はドルの為替レートがどうなるかを心配している。

実際、このような対外貿易をドル以外の通貨で行っても米国の国際収支には何の影響もない。貿易収支にも対外投資にも影響しないが、脱ドルによって米国の銀行がそのような取引を処理するための為替取引手数料を奪われる可能性はある。

ドル需要に影響を与えるのは、外貨建て資産のドルへの転換である。この秘密の銀行業務の王様が、1970年代から1980年代にかけてスイスフランを高騰させ、スイスの製造業が海外市場から追い出された。チバ・ガイギーのような企業は、フラン高によって競争力が失われるのを防ぐために、国境を越えてドイツに生産拠点を移さなければならなかった。(1976年にその会社が私を連れてきたとき、コーラの値段は10ドル以上、普通の食事は100ドルもした。)

米国はドルの価値を下げるのではなくドルの価値を守ろうとしている。そのため、世界の租税回避者や犯罪者などの行き着く先として振る舞うことを国家戦略として肯定的にとらえている。(「クレプトクラシーは我々だ」）。この計画は、租税犯罪やより暴力的な犯罪行為を非難するのではなく、そうした行為の銀行家として利益を得ようとするものである。そのロジックは、「世界をリードする自由市場民主主義国家として、我々は安全な場所を提供している、それが “働いて得たもの “であっても、そうでなくても」。

nakedcapitalism.com/2024/06/michael-hudson-us-cryptocurrency-as-an-offshore-banking-center.html