China Just Popped America’s AI Bubble…Watch Out!
Cyrus Janssen
今まさにテクノロジー業界で非常に危険な動きが起きている。市場に目を向けているならAI分野に莫大な資金が注ぎ込まれていることは知っているだろう。それは確かに刺激的だ。そしてもしあなたが時価総額約5兆ドルのNvidiaのような企業に投資していたなら、おそらく大金を稼いでいるだろう。しかし巨大なAIバブルが形成されつつあり、中国がこのバブルを弾けさせ、業界を永久に破壊しようとしていると言ったらどう思うか。これは先月ブルームバーグがこの記事で初めて報じたものだ。
彼らは単に金を回しているだけだ。OpenAIはOracleに数十億ドルを支払い、OracleはNvidiaチップを購入する。そしてNvidiaはAIスタートアップに再投資する。これは金融のメリーゴーラウンドであり、誰もがこれを成長だと偽っている。帳簿上では米国経済を強固に見せている。つまり、ダウ平均株価は年ほぼ14％上昇している。そして当然ながら、トランプは米国が黄金時代に入ったと言って功績を主張しているが、この見出しは誰もが恐れるべきものだ。Nvidiaの時価総額は今や米国GDPの16％を超えている。米国経済は危険なほど過剰にレバレッジがかかっており、ウォール街は盲目的に賭けている。
この狂った評価額の大部分は、AIが奇跡の技術だという誇大宣伝に由来している。誤解しないでほしい、AIは確かに驚異的だ。そして既に私たちの日常生活の一部となっている。しかし重大な問題が一つある。それはアメリカのAI企業には、この狂った評価額を正当化する利益を達成する明確な道筋がないことだ。一方世界の反対側では、中国が全く異なるアプローチでAIに取り組んでおり、将来的にアメリカのAIバブルを弾けさせる触媒となるだろう。これは大胆な主張だが、実はアメリカ最大の企業のCEOがこの見解を支持している。フィナンシャル・タイムズのインタビューでNvidiaのジェンセン・ウォンCEOは世界に向けて宣言した。「AI競争で勝利するのはアメリカではなく中国だ」と。彼は特に二つの主要な理由を具体的に挙げている。今日の動画ではそれらを分析するだけでなく、アメリカがAI競争で中国に敗れること以上に恐れるべき理由も明らかにする。
中国が現在の地位に至る道のりは70年前に始まった。毛沢東主席が語ったある言葉は非常に深遠で、まさに現在の状況を予言していた。1955年10月29日、毛沢東はこう宣言した。「我々の目標は米国に追いつき、さらに米国を追い越すことだ。それが何十年かかるかは皆の努力次第だ。少なくとも50年、おそらく75年かかるだろう。75年とは5カ年計画15回に相当する。我々が米国に追いつき追い越すその日になって初めて、我々は安堵の息をつけるだろう」この引用を共有してくれた地政学アナリストのアーノブロンに深く感謝する。なぜならこれは今日の米中関係を理解する上で極めて重要だからだ。中国は今、15回目の5カ年計画に入ったのである。毛沢東が構想した通りに。そして中国は今、米国を追い越している。この二つの国を最も大きく分けるのは、中国の５カ年計画である。米国では政権が4年ごとに変わり、進歩は終わりのない官僚主義で停滞する。しかし中国では、長期的なトップダウン方式により国家目標が設定されればそれは確実に達成される。しかも迅速に。前回の5カ年計画期間中、中国政府は再生可能エネルギー分野で世界のリーダーになることを目指した。その結果、中国は今や電池技術と電気自動車を支配し、太陽光パネルのサプライチェーン全体を掌握している。中国政府は今後5年間でAI産業を新たな目標に据え「AIプラス行動計画」を始動させた。これはAIを中国経済全体に統合する計画だ。しかしここでアメリカと大きな違いがある。中国のAI計画は、特に生産性向上に焦点を当て、AIと現実世界の決策を優先し、人々の生活を今日から改善できるものを選んでいる。中国はAIを駆動力としてロボット工学、医療、スマートシティソリューションといった産業に活用している。一方アメリカではAIブームの多くがOpenAIのような企業を中心に展開している。彼らはチャットボットやコンテンツ生成に用いられる大規模言語モデルを構築しているのだ。さてここからがジェンセン・フアンの核心論点だ。彼が中国が最終的にAI競争で勝利すると確信する理由は極めて重大だ。
以前、中国の第13次５カ年計画が再生可能エネルギーの支配を目的としていたと述べた。それが功奏し、中国は今や地球上で最も多くの電力を生産する国となり、今なお急速に拡大中だ。一方、米国の電力網は20年間でほとんど成長していない。
「OpenAIが実際にどれほど危機的状況にあるか、あなたは想像もしていない」という記事がある。米国AI産業の巨大な危険信号を知りたいなら、この記事が真実を暴いている。https://www.planetearthandbeyond.co/p/you-have-no-idea-how-screwed-openai
2025年前半、OpenAIは43億ドルの収益を上げながら、135億ドルの純損失を計上した。つまりOpenAIは収益の約3倍の損失を出しており、年末までに270億ドルの純損失を計上する込みだ。これをさらに簡潔に説明しよう。OpenAIの収益が1ドル増えるごとに7.77ドルのコストがかかっているのだ。多くの読者は私がアクティブな投資家であることを知っていると思うが、この基本指標はまったくもって恐ろしい。正直言うと、OpenAIのCEOサム・アルトマンにあまり好感を持っていない。彼は正直と謙虚さを学ぶ必要がある。この動画を見れば、私の言いたいことがわかるだろう。
アルトマン：「インド人チーム、つまり超優秀なエンジニア3人がわずかな資金で大きなものなど構築できない。基礎モデルの訓練で我々（OpenAI）と競争するなど、完全に無意味だ。挑戦すべきじゃない。」
この発言は年初の投資家向けカンファレンスでのものだ。皮肉なことに、そのわずか2か月後、中国はDeepseekを発表した。これはまさにカンファレンスでアルトマンが「絶対に不可能」と断言したことを実現したものだった。ごくわずかな予算でOpenAIを上回る性能を達成したのだ。だがここからがさらにとんでもない話になる。つい先週、サム・アルマンはこうツイートした。「今年の終わりには、年間収益が200億ドルを超える見込みだ。今後8年間で1.4兆ドルの投資にコミットする。」正直言ってOpenAIが1.4兆ドルの投資などできるはずはない。そして注目すべきは、投資家のブラッド・ガースナーがアルトマンとサティア・ナデラ（Microsoft CEO）との対談でこの狂った数字を指摘した途端、サム・アルトマンが即座にパニックモードに切り替えたことだ。
ガースナー「130億ドルの収益しかない会社がどうして1.4兆ドルもの支出をコミットをできるというのか？」
アルトマン「まず我々はそれ以上の収益を上げている。次にブラッド、君がOpenAIの株を売りたいなら買い手を見つけてやる。君の株や他の誰かの株を、投資している連中に売れると思う。」
アルトマンが質問に全く答えていないことに気づいただろう？彼はOpenAIがこんな投資をできるはずがないことを知っている。実際、彼は、資金を使い果たした時点で米国政府が介入して事業を救済し、最終的に救済措置を与えることを期待しているのだ。何かが十分に巨大になれば、帳簿上の状況に関わらず、連邦政府は最終的な保証人となる。様々な金融危機や保険会社の不正行為で見られた通りだ。簡単に言えば、OpenAIはAIバブルが崩壊した際の救済費用を米国納税者に負担させることを期待しているのである。米国のAIへのアプローチが経済全体を危険に晒していることはますます明らかだ。NvidiaやOpenAIのような企業は確かに米国でAI産業を牽引しているが、それは膨大なコストを伴い、具体的な持続可能な進歩という面ではほとんど成果が見られない。金融AI投資を取り巻くバブルは危険なほど膨張しており、米国を重大な経済危機との衝突コースに追いやっている。
一方、中国のAIへのアプローチは実用性に根ざし、政府の長期計画と強固なインフラが成長の堅固な基盤を築いている。現実世界の応用、産業用ユースケース、測定可能な進歩に焦点を当てることで中国は世界のAI市場を支配する立場を確立しつつある。業界のリーダーであるジェンセン・ウォンが指摘したように勝利の基盤はすでに中国によって築かれている。今、米国は投機的なゲームを続けるかそれとも持続可能な現実世界のアプローチへ転換するかを選択しなければならない競争に敗れる前に、あるいは経済全体を失う前に。